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    大红鹰水心高手坛一尾中特平:国运之战!从华为备胎事件看芯片股投资机会

    高手一尾中特平 www.doclc.tw 2019-05-19 20:57:45   原文来源:中国财经观察报

    这几天华为海思“备胎”事件刷屏,事关芯片,富姐今天要专门来说说这件事。

    首先,富姐要为华为点赞。

    2004年,整个华为只有3万人,研发经费不到10亿美金,任正非居然拍板让何庭波创立华为海思,并且给她配备2万人,研发经费每年不低于4亿美金。这魄力,放眼中国没几个老板做得到。

    更让人感慨的是,何庭波的海思团队其实进展一直不如预期。2009年,海思拿出来的K3V1其实是个败笔;2012年,海思开发的K3V2依然不给力。等到2014年麒麟910新片诞生的时候,海思已经走过了10个年头。

    人生能有几个十年呢?在当今这个浮躁的时代里,华为能容忍海思研发十年,这简直是一个奇迹。

    何庭波在信里说,为了一个原以为永远不会发生的假设,华为海思团队埋头苦干十年,这是科技史上最为悲壮的长征。

    富姐看到这里泪目了。中国人在芯片产业上的辛酸往事够写一套书的,但任正非、何庭波以及数万华为精英历经十多年的艰辛,终于从强敌环伺的局面之下,强行杀出了一条血路。他们都是中华好儿女,华为精神值得所有中国人学习!

    中国芯的故事说上几天几夜也说不完,不过富姐今天的重点并不是说这个,而是想和大家聊聊芯片板块的投资机会。

    以下进入正题。

    1

    前几天,有个朋友说:芯片就是几年前的新能源汽车,虽只有两个字,但共鸣者众。这话说的很对。这几天华为海思事件发酵,一大窝芯片股都涨得不要不要的,显然新行情已经启动,预计后续还会有源源不断的资金进场。

    买入芯片股的逻辑有千万种,但能让你自己信服的可能没几个。

    从大的维度而言,我现在看好芯片股的逻辑其实挺简单的:

    1、寻找中国核心资产,赌国运。这是在股市混的大前提,也是信仰问题。

    在这个前提下,我觉得大家要记住这句话:目前,如果算大的门类,产值能够达到几千亿以上的大产业,大概就剩下芯片、大飞机、汽车三项了。芯片产业曾经是中国最弱的短板,但现在已经到了不得不补强的地步。芯片产业关乎国运,政策层面上,国家只会出利好,不会出利空。

    2、发现别人没发现的价值。

    知名投资人董宝珍先生这么一句话:价值就是发现大众没有发现的真相,这是认知博弈。如果你发现有价值,周围人也都认为有价值,你的发现一文不值,但如果你发现了大众没有发现的真相,则必然遭遇大众的践踏和碾压,而在大众践踏和碾压下矢志不渝的人就是成功的投资人。这是人性的博弈。

    3、大基金二期就要来了,总规模为1500-2000亿元。

    大基金于2014年9月24日成立,初期规模1387.2亿元。截止2017年6月,由“大基金”撬动的地方集成电路产业投资基金超过5100亿元。现在大基金二期总规模将在1500亿元以上,如果将未来撬动的地方基金统筹考虑,则大基金的总规模将直逼一万亿元。

    也就是说,这个市场好戏才刚刚开始。

    2

    很多人问我为什么如此看好芯片?我的回答是,跟着资本走,在这个星球,资本是最聪明的。

    比如,2017年年末的最后一周,紫光控股以9000多万港币的代价直接让联想控股飙升了50%,彪悍吧?而这并不是结束,之后紫光又看上了中芯国际,一波把中芯国际的股价也轰到天上去了。

    虽说紫光是在港股兴风作浪,但跟A股也有密切关联,其核心点就是芯片。

    紫光在芯片上的野心是这个样子的:

    1、十年投入1000亿美元,据说这还只是个基本数字;

    2、长江存储,总投资将超过240亿美元,是紫光集团目前为止最大的投资项目之一,号称是中国科技领域的辽宁号航空母舰;

    3、过去几年,紫光在国内、国外都是一顿买买买,见谁灭谁!

    顺便说一下,紫光集团已经成长为中国最大的综合性集成电路企业,全球第三大手机芯片企业;在企业级IT服务细分领域排名中国第一、世界第二。紫光的目标显然是准备跟三星一较高下。

    芯片是高精尖产业,研发门槛很高,而下游厂商根本没有议价权。正因如此,美国高通、韩国三星等芯片制造商才能联手扼住中国的咽喉很多年。当初国内手机厂商实在吃不消芯片的高昂成本,联合请发改委出面约谈三星,然而三星最后不买账,发改委也没辙。那么现在随着中国外部形势的变化,国内手机厂家对芯片的需求量只会增加,不会减少。

    无论是从国家层面还是到产业层面,芯片这个事情都是要不惜一切代价必须搞好的,此事关乎中国国运,无论是政府层面还是资本层面,都必然要对芯片产业倾斜,因为芯片之战,中国绝对不能输!

    3

    目前,如果算大的门类,产值能够达到几千亿以上的大产业,大概就剩下芯片、大飞机、汽车三项了。

    有人说,我们的汽车工业够发达了呀?年产销量都2800万台了,世界第一。但你仔细琢磨一下,这个每年2万亿产值的市场,纯国产车占据了多少市???20万以上的车型中,你要是买台国产的开着是不是觉得很没面子,很丢人?

    一台车子,别说发动机、变速箱这样的核心部件,就连车灯、座椅这些,国产的份额都低得可怜。所以我们必须干新能源汽车,这也是中国车唯一能弯道超车的机会,这背后是国家意志。

    顺便说一句,和新能源汽车高度相关的汽车电子也值得高看很多眼,无论是新能源汽车还是智能驾驶,都离不开汽车电子产业的支撑。飞机就更不用说了,在民用客机领域,都是波音和空客的天下。哪次国家领导人出访,不是买个数百亿美金的飞机回来。

    话说,如果坐飞机,不是空客、波音的还不敢坐,至少我是这样的。现在我们的国产大飞机出来了,尽管采用的是全球协作集成制造的方式,往后一些年,补齐各种测试,取得适航证以后,就可以蓝天翱翔。这也是一个大产业,国家意志决定了必须拿下。

    在我们尚未攻克的大产业门类中,芯片就是其中最让人头疼一个。

    你可能知道,我们国家的石油生命线掌握在歪果仁手里,每年要耗资上千亿美金的真金白银。但你不知道的是,我们砸在芯片上钱更多,而且更没地位。

    4

    几年前,大家都对新能源板块还半信半疑,之后新能源板块飞了。现在,很多人在讨论芯片股的时候都喜欢问,这个公司有没有竞争力?哪个公司今年能有多少业绩?

    在多数人的下意识里,今天的高通、三星、intel、台积电等等实在是太牛逼,似乎不可逾越,但这些人是错的。

    以前有人揭示过一个规律:很多产业,首先被美国人发明出来,美国人赚了一波钱后,产业基本上就在日本、韩国、大陆、台湾这四个地方转圈。这四个玩家如同在打一桌麻将,互相斗的吐血,但却轮流胡牌,最后反而把麻将圈外全世界人的钱给赚走了。

    这条规律最适用的,恐怕就是电子行业,这当然包括半导体。

    我们看几组数据:

    1、2014年6月,《国家集成电路产业发展推进纲要》提出成立专项国家产业基金,即国家集成电路产业投资基金(又名“大基金”),首期募集金额为1387.2亿元。

    大基金投资项目覆盖了集成电路设计、制造、封装测试、装备等全产业链。

    大基金已在制造领域投资了中芯国际、华虹集团、长江存储、士兰微等,在设计领域投资了景嘉微、国科微、北斗星通等,设备领域覆盖了北方华创、长川科技、中微半导体、沈阳拓??萍加邢薰镜?,封装领域投资了长电科技、华天科技、通富微电等。

    2、第二期大基金正处于募资阶段,预计规模将达1500亿-2000亿元人民币。

    大基金总裁丁文武曾表态,下一阶段大基金将会适当加大对于设计业的投资,围绕国家战略和新兴行业,比如智能汽车、智能电网、人工智能、物联网、5G等领域进行投资规划。

    那么这个板块应该怎么投呢?

    以新能源汽车为例,其梯队就十分丰富,从整车、电机、电池到上游的锂资源,梯队完整。从略微投机的角度而言,每一次炒新能源汽车板块时,担任龙头的细分板块均各不相同,比如上一波炒电池,这一波就炒锂矿资源,这种切换往往具有深刻的逻辑。

    投资者如果抓住了梯队之间的转换,就能取得非??晒鄣氖找?。

    但上述设想太过美好,能做到的人不多。

    不过,如果放在一个更长的周期里,比如以三年为周期来复盘,你会发现真正涨得波浪壮阔和让人目瞪口呆的还是材料和设备。

    同样,半导体产业链也十分庞大,从设计、制造、封装测试、装备等全产业链,个股超过60只。你可能觉得大基金每个板块都在下注,因此每个板块都值得参与,这个从逻辑上说也没什么不对,每个时期都有不同的细分板块和细分龙头,有能力把握和抓住的当然好,但问题是,不是所有人都有这个本事:

    一是,一股脑儿全买显然不现实;

    二是,真正能走出波澜壮阔行情的也只会是少数个股。

    那么,在选股策略上,富姐建议大家参照新能源汽车板块,聚焦上游材料,聚焦设备龙头。

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